退市新规则优化了资源配置

/2020-12-21/
原标题:退市新规让资源优化配置本报记者孙兆A股新一轮退市制度改革的“启动键”终被按下。沪深交易所日前对《上海证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所股票上市规则... ...

原标题:摘牌新规优化资源配置

本刊记者孙昭

新一轮a股退市制度改革的“开始按钮”终于被按下。

近日,上海、深圳证券交易所修订了《上海证券交易所上市规则》、《深圳证券交易所上市规则》、《上海证券交易所科技创新板上市规则》、《深圳证券交易所创业板上市规则》等多项配套规则,并就修订后的相关规则(以下统称“新退市规则”)发布征求意见稿,征求公众意见。

长期以来,a股市场有一定数量的上市公司,一些公司利用各种投机行为逃避退N厂手表市,不仅损害了股市的健康发展,而且容易导致“劣币驱逐良币”、“炒壳”等不良后果。长期来看,不利于a股市场长期投资和价值投资理念的形成。

完善退市制度可以有效解决市场不均衡的问题,帮助投资者建立合理的价值投资理念,走出投机的误区。有业内人士表示,退市新规的出台,可以让上市公司更清楚地认识到,依靠投机维持繁荣或出售资产保护“空壳”的空间几乎没有。退市新规一旦全面实施,一些不再具备留市条件的企业就会被市场淘汰,从而真正形成优胜劣汰、“好钱赶坏钱”的格局。

总的来说,这一轮改革是落实资本市场“九字方针”中“建制”和“零容忍”要求的体现,也为今后全面推行a股注册制奠定了基础。鉴于以往退市的弊端,这项新规显然是有针对性的。比如上市公司财务退市流程从四年缩短到两年,停牌与复牌环节取消,上市公司连续两年触及财务指标就明显要终止上市。同时,还增加了信息披露,规范操作退市指标,取消了交易退市案件的退市巩固期。

按照现在的退市制度,上市公司连续亏损三四年就会退市,考核指标主要针对上市公司净利润。在新的退市规则中,将连续两年亏损(扣除前后)和收入低于1亿元,并注重对盈利能力以及继续经营能力的评估。这意味着依靠出售资产来保护空壳公司、空壳公司等。,将难以有移动的空间,这有利于提高退市率。

此外,在交易评估指标方面,将面值退市改为1元退市,增加3亿元市值评估指标,不仅修补了漏洞,还进一步完善了退市制度。

目前,中国股市正在加速走向国际化、法制化和市场化,注册制度将为更多企业提供开放便捷的上市渠道。但如果市场未能及时实现进入和退出的良性循环,将成为无法实现有效清算的臃肿市场,投资者踏入各种“陷阱”的风险系数也会增加。所以,在股市上没有投资价值的企业,一定要加快退路。

随着资本市场重大改革的不断推进,资本市场的生态也发生了变化,各方对完善退市制度的要求将得到提高,这将促进退市制度的完善,加强监管。随着退市新规的出台,增加了一些“红线”,有利于清理“劣质”公司。这些没有实际价值的公司退市,会减少资本市场的成交量,从而增加资本市场的流动性。因此,退市新规的出台,对于a股未来的国际化,营造优胜劣汰的良好市场生态,充分优化市场资源配置,具有重要意义。

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